8月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，上漲0.4%，同比持平；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續(xù)3個月擴(kuò)大；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.2%，國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，環(huán)比降幅比6月份收窄0.2個百分點(diǎn)，同比下降3.6%，降幅與6月份相同。

擴(kuò)內(nèi)需政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)

從環(huán)比看，CPI環(huán)比上漲0.4%，漲幅高于季節(jié)性水平0.1個百分點(diǎn)。環(huán)比上漲主要受服務(wù)和工業(yè)消費(fèi)品價格上漲帶動。7月份，服務(wù)價格環(huán)比上漲0.6%，影響CPI環(huán)比上漲約0.26個百分點(diǎn)，成為帶動CPI環(huán)比增速“轉(zhuǎn)正”的重要因素。工業(yè)消費(fèi)品價格環(huán)比上漲0.5%，漲幅比6月份擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比上漲約0.17個百分點(diǎn)。

“受暑期出游旺季影響，飛機(jī)票、旅游、賓館住宿和交通工具租賃費(fèi)價格環(huán)比漲幅均高于季節(jié)性水平，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.21個百分點(diǎn)。”國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟說。

董莉娟分析，一系列提振消費(fèi)政策帶動需求端持續(xù)回暖，疊加“618”促銷活動結(jié)束，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價格上漲0.2%。其中，燃油小汽車、新能源小汽車價格均由連續(xù)5個月以上的下降轉(zhuǎn)為持平，家用器具、文娛耐用消費(fèi)品等價格環(huán)比漲幅在0.5%至2.2%之間。

從同比看，CPI同比持平，主要受食品價格較低影響。受上年同期價格基數(shù)較高影響，食品價格同比下降1.6%，降幅比6月份擴(kuò)大1.3個百分點(diǎn)，影響CPI同比下降約0.29個百分點(diǎn)，對CPI同比的下拉影響比6月份增加約0.24個百分點(diǎn)。非食品價格同比上漲0.3%，漲幅比6月份擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，7月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅為2024年3月份以來最高。

對此，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，今年以來，核心CPI持續(xù)回升，反映隨著擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策持續(xù)顯效，市場供求關(guān)系逐步改善，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)進(jìn)一步暢通。

東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳告訴《證券日報》記者，近期促消費(fèi)政策對汽車、家電等商品價格拉動作用明顯，7月份扣除波動較大的食品能源價格，更能反映基本物價水平的核心CPI同比升至0.8%。不過，當(dāng)前國內(nèi)物價水平穩(wěn)中偏弱，這為接下來貨幣、財(cái)政政策持續(xù)加力促消費(fèi)，有力對沖外部波動提供了充分的政策空間。

市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化

數(shù)據(jù)顯示，PPI環(huán)比下降0.2%，降幅比6月份收窄0.2個百分點(diǎn)，為3月份以來環(huán)比降幅首次收窄。

談及7月份PPI環(huán)比變動的主要原因，董莉娟表示，一是季節(jié)性因素疊加國際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響部分行業(yè)價格下降。夏季高溫雨水天氣增多，一方面建筑項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩影響建材需求；另一方面部分地區(qū)河流水量充沛，水力發(fā)電對火力發(fā)電的補(bǔ)充替代作用明顯增強(qiáng)，電煤需求減少，電價下降。二是國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關(guān)行業(yè)價格降幅收窄。

值得關(guān)注的是，PPI同比下降3.6%，降幅與6月份相同。對此，董莉娟分析稱，宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時加力，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，價格呈現(xiàn)積極變化。一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶動相關(guān)行業(yè)價格同比回升。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能治理逐步推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)快速成長壯大，相關(guān)行業(yè)價格同比有所回升。二是內(nèi)需潛力持續(xù)釋放拉動部分行業(yè)價格同比上漲。提振消費(fèi)專項(xiàng)行動深入實(shí)施，消費(fèi)市場持續(xù)健康發(fā)展，升級類消費(fèi)需求增加拉動部分行業(yè)價格同比上漲。

溫彬認(rèn)為，短期看，“反內(nèi)卷”從供應(yīng)端重塑行業(yè)供需結(jié)構(gòu)，特別是對于產(chǎn)能過剩且利潤率低的行業(yè)，通過優(yōu)化資源配置，提升產(chǎn)業(yè)鏈整體效率，緩解供需矛盾，進(jìn)而推動物價回歸合理區(qū)間。

中長期看，溫彬分析稱，物價能否持續(xù)回升仍具有較強(qiáng)不確定性，這主要取決于政策的執(zhí)行與協(xié)同。首先，本輪“反內(nèi)卷”除了傳統(tǒng)行業(yè)，還涉及光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平臺等新興行業(yè)。其次，本輪“反內(nèi)卷”涉及行業(yè)分布更加分散且中下游偏多，可能會導(dǎo)致對上游企業(yè)需求縮減，形成價格抑制。最后，“反內(nèi)卷”更多是為價格修復(fù)創(chuàng)造窗口期，能否真正實(shí)現(xiàn)“企業(yè)盈利改善—經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力增強(qiáng)”的良性循環(huán)，關(guān)鍵還在于內(nèi)需能否有效提振。